처음 암호화폐 거래소를 이용하며 자산을 불리던 시절, 단순히 코인을 사고파는 것만으로는 성이 차지 않던 때가 있었습니다. 밤잠을 설치며 차트를 보는 생활이 지속되자 문득 궁금해지더군요. 코인을 직접 들고 있는 것과 거래소 운영사의 주식을 사는 것 중 무엇이 더 영리한 선택일까 하는 의문이었죠. 당시 코인베이스(COIN) 상장 소식을 듣고 바로 매수 버튼을 눌렀던 기억이 납니다. 비트코인이 오르면 거래소의 수수료 수익도 늘어날 것이라는 지극히 단순한 계산이었는데, 막상 뚜껑을 열어보니 기대와는 전혀 다른 복잡한 구조가 숨어 있었습니다. 주식과 코인, 그 묘한 동기화와 괴리의 정체코인베이스의 주가는 비트코인 가격과 높은 상관관계를 보이지만, 실적 구조는 단순히 가격 변동에만 묶여 있지 않습니다. 베타가 높은..